《东方早报》日前发表闵侬的文章说，当越南股市今年以来的跌幅在全球排第一的消息传来，当越南股市亲历者讲述“我亏掉了90％”的遭遇时，大约不少内地股民是多少能感到一点安慰的。然而，这种安慰似乎也持续不了多久了：中国股市在以更快的速度下跌着，截至6月17日收市，沪综指已经从最高点斩去55％—越南的“世界第一”帽子看来保不了多久。对于一个GDP增长率目标7％，通胀率超过25％，且货币贬值预期高达40％的经济体而言，股市在半年内从平均市盈率超过70多倍的高点跌去60％，完全可以说是“经济晴雨表”；那么，中国的股市为什么还不如越南？难道是中国经济出了什么比越南还大的问题吗？越南的资产“不值钱”是很正常的，上市公司的估值低也是正常的，但即使在这个基础上，简单计算可得知，越南股市的平均市盈率从峰值的70多倍打四折，还有30来倍，却已经止跌！但中国的经济大环境是稳增的，在可见的未来，其健康程度远远超过越南。然而，沪深300的市盈率近日却跌到22倍左右，跟越南股市比还是“负溢价”的。文章认为，真正让我国资本市场脱离宏观经济基本面，甚至扭曲得比越南还厉害的原因，其实还是因为其先天是一个以融资功能为单一导向、以行政估价取代市场估值的紊乱体系。在这个市场里牟取暴利者用的手段就是脱离价值基本面的机会主义，想要获利的逻辑就是听政策的话——故此，当3000点“政策底”一破，而政府毫无再次救市之意，甚至还要进一步收紧资金链发行大盘股时，脆弱的心理防线彻底崩溃了。中国资本市场的悲哀在于，当失去“政策底”时，投资者甚至连寻找“市场底”的兴趣都丧失了。
　　 【主持者言】有关中国股市目前的“惨状”，有如下几个数字可以描述：在过去的一周内，沪深股市创下12年来最大周跌幅，并“一鼓足气”创造了A股历史上的第一次十连阴；上次大熊市从2245点到998点，用了整整4年时间，股指调整幅度为55％，而这一次从去年6124的高点到现在跌破2800点，同样下跌了55％左右，不同的是，这次仅仅只用了8个月，并且已经有许多人“看好”会下跌到2500点。若果真如此，则越南股市必将被我们赶下“跌幅世界第一”的“宝座”，由中国股市取而代之。这对于一个经济增长率连续30年平均保持在9％以上，最近5年甚至保持在两位数以上，而且今年仍有可能保持两位数，最低也不会低于9％的国家来说，这样的股市跌幅无疑是一种耻辱。也就是说，我们的实体经济的增速是“世界第一”；与此同时，我们的虚拟经济的跌幅也将成为“世界第一”。这两个走向完全相反的“世界第一”的帽子同时戴在一个国家的头上，恐怕是人类经济史上从未有过的“奇观”。当然，事已至此，发牢骚是无济于事的，我们应该冷静地想一想，为什么中国会既光荣又耻辱地同时拥有这两个“世界第一”？